Chris Stivers 博士荣获 Lowry Watkins Jr. 金融学捐赠讲席教授奖学金
最近被任命为 Lowry Watkins Jr. 金融学特聘教授的 PNC 银行与金融学教授 Chris Stivers 博士,在担任系主任期间,致力于提升金融系的水平。他花了一些时间与我们分享获得这项奖学金对他意味着什么,以及他进入路易斯维尔大学商学院的职业和学术历程,他如何与金融系教职员工合作,为学生和教职员工提供教育和研究机会,以及帮助该系持续发展的目标。
商学院:您能分享一下您的背景以及成长经历吗?
克里斯·斯蒂弗斯: 我和父母及两个兄弟一起在肯塔基州米德县的农村长大,那里距离路易斯维尔约一小时车程。大约 12 岁时,我开始为当地农民做各种农活,后来在父亲于 1978 年创办建筑地板公司时与他一起工作。我喜欢运动,尤其是篮球。我是个好学生,1980 年以优异成绩毕业于米德县高中,并获得了科学和数学领域的优秀毕业生奖。
商学院:您最初是如何对化学工程产生兴趣的?是什么促使您在路易斯维尔大学攻读该领域的学士学位?
克里斯·斯蒂弗斯: 我一直对 STEM 领域很感兴趣,而工程学是一份很棒的职业。我之所以选择 UofL,是因为 Speed Scientific School 的声誉很好——他们的工程学课程内置了为期一年的带薪实习机会,可以积累经验。[我选择 UofL 还因为] 地理位置,[而且] 我的父亲是 UofL 的第一代毕业生。
商学院:您对金融的兴趣是如何产生的,并促使您获得金融经济学博士学位的?
克里斯·斯蒂弗斯: 在我成长的过程中,我读过《Money》杂志和其他金融期刊,金融市场一直让我着迷。金融是一个令人着迷、充满活力的领域,在经济中发挥着重要作用,它评估不确定的未来现金流,并将投资资金分配到最有生产力的用途。1984 年,我从路易斯维尔大学斯皮德科学学院毕业后,担任了八年核训练海军潜艇军官。服役后,我考虑攻读 MBA。然而,凭借我的工程和数学技能以及对商业和金融的浓厚兴趣,我申请了金融博士学位课程,并于 1994 年 1998 月至 XNUMX 年 XNUMX 月在北卡罗来纳大学教堂山分校以全日制学生的身份获得了金融经济学博士学位。
商学院:您为什么成为路易斯维尔大学商学院金融系的教员?
克里斯·斯蒂弗斯: 1998 年,我在北卡罗来纳大学教堂山分校获得博士学位后,于 1998 年秋季至 2010 年春季在佐治亚大学特里商学院任教。2006 年,我以副教授的身份在佐治亚大学获得终身教职。在佐治亚大学工作了 12 年后,我了解到路易斯维尔大学的机会。在院长查理·莫耶 (Charlie Moyer) 的带领下,路易斯维尔大学的商学院在新课程和研究方面都呈上升趋势,最近还聘请了多位优秀的教职员工。绝佳的机会和离家人更近的距离促使我们从雅典搬到了路易斯维尔。
商学院:作为金融系主任,您最自豪的部门成就是什么?未来的目标是什么?
克里斯·斯蒂弗斯: 在我担任系主任的两年半时间里,我最自豪的是新房地产辅修课程的发展。该辅修课程于 2024 年春季开课。该计划包括筹款,Chris Dischinger 和 LDG Development 提供了大力支持;聘请 Patrick Nessenthaler(全职)和 Cora Henderson(兼职)等优秀教师,开发三门新课程,并招聘学生。我们认为该计划开局良好,目前已宣布约 27 个辅修课程。此外,我很自豪能在 2024 年春季开设一门新课程,让学生管理真实的股票投资组合。目前,学生基金包含约 40 只股票,价值约 150,000 万美元。
我们正在考虑未来发展的许多项目计划,包括开发所有必修的 BSBA 金融课程的在线版本,以便我们能够提供完全在线的金融 BSBA 课程。[此外,我们正在] 开发课程和合作伙伴关系,以促进学生获得顶级专业资格,例如 CFP(注册财务规划师)和/或 CFA(特许金融分析师)资格。[另一个] 目标是继续支持现有教师的研究工作并在未来聘请一流的新助理教授,以继续保持金融系研究水平的上升轨迹。
商学院:作为路易斯维尔大学的教职员工和系主任,您有过哪些最有意义的经历?
克里斯·斯蒂弗斯: 房地产辅修课程和学生管理基金课程的发展尤其令人欣慰。与这些新课程相关的是,我们已经看到学生就业成功。拥有如此强大和团结的金融教师队伍也是令人欣慰的,他们在课堂和研究方面都做得非常出色。最后,自 17 年秋季抵达路易斯维尔大学以来,我们发表了 2010 篇同行评议的研究报告,其中 13 篇文章发表在商学院名单上的精英期刊和/或备受推崇的 ABDC(澳大利亚商学院院长委员会)期刊排名榜上的顶级出版物中,这也是令人欣慰的。
商学院:得知您被任命为 Lowry Watkins Jr 金融学捐赠教席教授时,您有何感受?这笔捐赠的用途是什么?
克里斯·斯蒂弗斯: 我很荣幸被任命为 Lowry Watkins Jr. 金融学捐赠讲座教授。被任命为如此享有盛誉的捐赠讲座教授职位可能是每位刚入行的研究教授的长期目标。这是我 25 多年工作的结晶,发表了 27 篇研究论文,引用次数超过 2500 次。捐赠将为学院提供资金,支持我的教学和研究。例如,在教学方面,我使用部分资金订阅了投资数据和分析服务,供学生管理基金课程 (FIN 402) 的学生使用。这种访问有助于学生进行股票研究和了解金融市场。在研究方面,捐赠收入支持我的学术活动,包括数据访问、展示研究的差旅费以及总薪酬支持,以便我进行研究。强大的研究学院的重要标志之一是拥有多个捐赠讲座教授职位。因此,该部门非常感谢 Lowry Watkins 在这一领域提供的重要帮助。
商学院:您希望如何利用这笔捐赠来为攻读金融学位的学生提供更多的教育机会?
克里斯·斯蒂弗斯: 捐赠基金将用于增加特殊课程的教育机会,例如学生管理基金课程 (FIN 402)。例如,捐赠基金将支持学生获得高级订阅 寻求阿尔法,一家一流的股票数据和分析服务。
商学院:您的研究兴趣是什么?目前进行过哪些研究?
克里斯·斯蒂弗斯: 我的研究成果是实证投资和金融市场行为,包括股票、债券和衍生品市场。我的工作促进了人们对资产回报行为的更好理解,包括波动性、股票和债券回报之间的相关性、股票风险溢价和动量收益如何随经济状况而变化、风险与利率的关系以及通胀冲击如何与证券回报相关,从而为金融经济学领域做出了贡献。从更广泛的角度来看,我的研究重点是资产配置、价格形成、风险管理和多元化以及市场信息效率。
我最近的研究以 2022 年以来的以下两篇文章为代表。一篇文章(在 金融市场杂志,2022 年)表明,国债风险(以国债期权的隐含波动率衡量)与未来股票风险溢价具有重要的负偏相关,有助于更好地预测股票市场超额回报的时间变化。另一篇文章(在 房地产经济学,2024) 的研究表明,通胀冲击往往只在经济衰退等疲软经济条件下与公共房地产回报可靠地相关,并且通胀冲击与房地产回报之间的关系方向取决于较弱的经济状态是否更多地反映了滞胀担忧或通货紧缩担忧。
我在备受推崇的学术期刊上发表了 26 篇同行评议研究论文。其中 50 篇发表在“金融时报 15 强”榜单中的期刊上,另外 XNUMX 篇发表在 Elite COB 榜单和/或 ABDC(澳大利亚商学院院长委员会)期刊排名榜单顶级类别中的期刊上。
商学院:您进行过的哪些已发表的研究对您来说最重要,为什么?
克里斯·斯蒂弗斯: 我最著名的论文《股市不确定性与股票债券收益关系》首次表明,股票收益与国债(作为两大金融资产类别)之间的相关性在高风险事件发生后趋于负相关(以标准普尔 500 股票指数期权的隐含波动率衡量)。这篇论文发表在顶级期刊《 财经和定量分析杂志 (JFQA,2005),这是一本金融时报 50 强期刊。本文目前是 JFQA 过去 20 年发表论文中引用次数最多的前十篇论文之一,在其他已发表的论文中被引用 491 次。此外,自 2009 年以来,堪萨斯城联邦储备银行每月都会发布“金融压力指标”指数。他们的压力指数包括股票和债券收益之间的近期相关性作为输入,这部分归功于这篇 JFQA 文章。
最近,我的论文 房地产经济学 (2024)对我来说很重要,因为它建立了关于通胀冲击与公共房地产回报关系的新视角,而这个主题领域与我们新的房地产辅修专业有关。我还有一篇论文刚刚被接受 财务管理 (2024),结果表明,美国股票溢价的时间变化可以通过一个简约模型很好地捕捉到,该模型包含芝加哥期权交易所的隐含波动率指数 VIX 和市场情绪。股票溢价随情绪线性下降,但随 VIX 非线性上升,当 VIX 超过其 80 到 85 百分位左右的阈值时,溢价会显著上升。这篇论文应该会引起学者和从业者的极大兴趣。
商学院:为什么您认为未来的学生选择在路易斯维尔大学攻读金融学位会受益?
克里斯·斯蒂弗斯: 金融工作机会仍然很多,金融可以成为一种有益而迷人的职业选择。路易斯维尔大学的金融 BSBA 课程为学生提供了所有核心商业学科(会计、营销、管理和 CIS)的强大商业广度背景,以及对金融的强大“深度探索”,包括两门公司金融课程以及国际金融、投资、金融衍生品、金融市场和机构等附加课程,以及一门基于案例的金融课程。路易斯维尔大学鼓励学生在获得学位的同时从事实习工作,通过这种工作经验,他们最多可以获得六个金融学位学分。路易斯维尔是肯塔基州的商业中心,为学生提供了丰富的商业接触和实习环境。凭借 COB 的新房地产辅修课程和其他辅修课程和证书,学生可以在各种有趣且有职业回报的领域补充他们的金融专业。金融部门还提供实践课程,学生可以在其中管理实际的股票投资组合。
商学院:不工作的时候,您喜欢做什么来放松?
克里斯·斯蒂弗斯: 我很幸运,因为我觉得金融研究很放松,所以大部分时间都不算工作。除此之外,我还喜欢运动,尤其是篮球、徒步旅行和旅游。
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