大衰退期间各行业的经营反应价值

抽象

在2008大衰退期间，美国股票市场的运营反应是什么类型？ 基于应急理论作为总体框架，依赖于高科技或中低技术（LMT）行业，我们提出生存（提高生产效率或运营对冲）和适应（投资新的运营资产）相关运营的作用公司业绩的回应。 在749公开交易的美国制造企业从2003到2012并使用2008作为经济衰退年的样本中，我们发现对于LMT公司而言，运营资产或运营对冲的新颖性对市场价值没有影响（Tobin's Q），提高生产效率限制了市场价值的下降。 相反，对于高科技企业而言，运营资产的新颖性具有负面影响，提高生产效率具有积极影响，而运营对冲对市场价值没有影响。 这些发现为2008经济衰退期间的运营响应价值提供了非常必要的理解。