股东投资视野和银行债务融资

抽象

本文研究了机构股东投资视野对公司使用银行债务的影响。 我们发现，借款公司的短期机构所有权对银行债务融资有负面影响。 这一发现提供了与短期股东的监督回避激励措施一致的证据。 相比之下，长期的机构所有权会对公司对银行债务融资的依赖产生积极影响。 更高的管理层所有权和更积极的投资者会削弱这些影响，而更高的信息不透明性会加剧这些影响。 我们的结果对于潜在的内生性问题，公司规模效应和替代性投资前景衡量指标均具有稳健性。 调查投资范围对债务安全性，债务期限和债务契约的影响，证实了我们的主要发现。