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离散定价和市场分割:双边市场的故事

Yong Chao,博士 C.姚 M. Ye
美国经济评论。 1月23,2017

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抽象

现在,安全交易已成为美国10几乎完全相同的证券交易所。 我们表明,离散定价是阻止交易量整合的一种经济力量。 美国证券交易委员会规则612规定的统一1美分大小(最小价格变动)导致低价证券交易更为分散。 当证券反向拆分时,其价格上涨且相对价格大小(1美分除以价格)下降。 我们发现反向拆分合并证券交易,使用具有相同基本面的证券,这些证券不会作为对照组反向拆分。

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