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对投资者每日股票评级系统的测试

John P. Nelson,博士 D.奥尔森 C.威特 C.莫斯曼
财务评论。 三月9,2005

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抽象

本文考察了从公布的股票排名中获得的交易策略的盈利能力 投资者的业务 日常。 最佳系统通过购买标准普尔1.81股票提供市场调整的异常月回报率500%,以及套利组合的3.18%异常回报。 选择交易的股票具有高于平均的波动率,但一部分异常收益可能是识别具有短期可持续价格动量的股票的奖励。 结果似乎表明市场效率低下,但这种现象可能是暂时的,因为在数据集的后半部分,异常收益率较低。

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