Внешние эффекты оплаты труда руководителей банка: создание ликвидности и системный риск

Абстрактные 

Мы разрабатываем концептуальную основу, которая связывает компенсационные стимулы руководителей банков с рисками и внешними эффектами отдачи, создаваемыми банками, но которые несет общество. Используя данные крупных коммерческих банков США за 1994–2016 гг., Мы обнаружили, что стимулы к выплате генерального директора снижают как отрицательные внешние эффекты системного риска, так и положительные внешние эффекты создания ликвидности, в то время как стимулы, связанные с риском оплаты труда, увеличивают оба внешних эффекта. Наши результаты подтверждают руководящие принципы Федеральной резервной системы, которые поощряют большую зависимость от долгосрочной компенсации, основанной на акциях, и делают вывод о регулирующем компромиссе: правила оплаты труда руководителей банка, направленные на снижение системного риска, также приведут к уменьшению создания ликвидности в масштабах всей системы.