Перейти к основному содержанию

Инвестиционные горизонты акционеров и банковское долговое финансирование

Журнал банковского дела и финансов, Январь 23, 2020

Посмотреть публикацию

Абстрактные

В этой статье исследуется влияние инвестиционных горизонтов институциональных акционеров на использование фирмой банковского долга. Мы находим, что краткосрочная институциональная собственность заемщика оказывает негативное влияние на банковское долговое финансирование. Этот вывод предоставляет доказательства, согласующиеся со стимулами избегания мониторинга со стороны краткосрочных акционеров. Напротив, долгосрочная институциональная собственность оказывает положительное влияние на зависимость фирмы от банковского долгового финансирования. Эти эффекты смягчаются более высокой управленческой ответственностью и более мотивированными инвесторами и усугубляются большей непрозрачностью информации. Наши результаты устойчивы к потенциальным проблемам эндогенности, влиянию размера фирмы и альтернативным мерам горизонта инвестирования. Изучение влияния инвестиционных горизонтов на долговую безопасность, погашение долга и долговые обязательства подтверждают наши основные выводы.

Китайский (упрощенное письмо)АнглийскийНемецкийхиндиРусский