Раскрытие информации и прогноз прибыли менеджмента

Резюме

Мы изучаем влияние финансовых отчетов на последующие прогнозы прибыли менеджеров. Мы утверждаем, что пересчеты создают противоречивые стимулы. Одним из стимулов является восстановление репутации менеджера в качестве поставщика информации, предоставляя больше и лучшие рекомендации с помощью прогнозов прибыли. Противоположный стимул состоит в том, чтобы избежать риска, уменьшая информацию в прогнозах. Мы находим, что по сравнению с контрольными фирмами, компании, занимающиеся перепрофилированием, демонстрируют пониженную склонность к публикации квартальных прогнозов прибыли после пересмотра. Те, кто делает прогнозы, выпускают меньше прогнозов в периоды после пересчета. Мы также считаем, что прогнозы после пересчета являются менее точными и менее оптимистичными. В целом, наши результаты показывают, что вместо того, чтобы увеличивать добровольное раскрытие информации в форме прогнозов, менеджеры компаний по пересчету демонстрируют прогнозирующее поведение, предотвращающее риск, после пересмотра.