Вариации экономического состояния в динамике неопределенности-доходности

Абстрактные

Мы показываем, что существует гораздо более сильная отрицательная, динамическая связь между изменениями экономической неопределенности и доходностью казначейских облигаций в более слабые экономические времена, по крайней мере, с 1990 года. Мы документируем это экономическое изменение в динамике неопределенности-доходности для горизонтов недельных и месячных изменений для номинальной доходности. и приближенные значения реальной доходности для различных методов идентификации экономического состояния и для различных показателей экономической неопределенности. Мы представляем дополнительные результаты, которые предполагают, что краткосрочные колебания предупредительных сбережений и силы сглаживания потребления более влияют на динамику процентных ставок в более слабые экономические времена, особенно на основе обзоров ожидаемого экономического роста и инфляции.