Доверие генерального директора и доходность акций

Том 12, № 1, 2016, 89 – 110.

Абстрактные

В соответствии с теоретическими прогнозами Гоэла и Такора (2008), мы находим, что чрезмерно уверенные в себе генеральные директора создают значительную ценность для компании благодаря превосходному возврат акций производительность и рискуют больше, чем их неуверенные в себе коллеги. Мы также различаем инновационные и неинновационные отрасли и находим для каждой подвыборки, которую создают самоуверенные руководители стоимость фирмы, Мы находим эти результаты, даже когда контролируем генеральных директоров, поскольку они увеличивают ценность и делают схожие корпоративная политика решения как самоуверенные руководители. И наконец, в соответствии с предсказаниями Гоэла и Такора (2008), мы обнаруживаем, что самоуверенные руководители нанимаются реже, рискуют меньше и повышают ценность после вступления в силу Закон Сарбейнса – Оксли в 2002, где установлены строгие штрафы за плохое качество информация раскрытие информации корпорации, Этот вывод имеет важное значение для эмпирического исследования, так как этот документ свидетельствует о важном влиянии закона Сарбейнса-Оксли на связь между самоуверенностью генерального директора и политикой фирмы.