बेलगाम भावना: बोरबॉन व्हिस्की के लिए अवैध बाजार

सार

बोर्बोन व्हिस्की का बाजार फलफूल रहा है। मांग इतनी अधिक है कि बोर्बोन aficionados नियमित रूप से एक बोतल खरीदने का मौका पाने के लिए रात भर लाइन में खड़ा रहता है और हाई-एंड बोर्बोन्स को लॉटरी के माध्यम से उपभोक्ताओं को आवंटित किया जाता है। हालांकि, इस तरह के गैर-मूल्य आवंटन तंत्र की व्यापकता से द्वितीयक बाजारों में पुनर्विक्रय होता है। बोर्बोन सेकेंडरी मार्केट्स को चिह्नित करने के लिए, हम पहले इसका एक समृद्ध विवरण प्रदान करते हैं कि वे कैसे कार्य करते हैं। फिर हम दुर्लभ और पुराने बौर्बोन के लिए एक नया मूल्य सूचकांक विकसित करने के लिए 2011 से 2019 के व्हिस्की नीलामी डेटा का उपयोग दोहराए जाने वाले बिक्री प्रतिगमन ढांचे में करते हैं। हमारा दोहराए जाने वाला बिक्री दृष्टिकोण बताता है कि हमारी नमूना अवधि में बोरबॉन की कीमतें प्रति वर्ष लगभग 9.1% बढ़ रही हैं। हम 2014 और 2017 के बीच एक प्रमुख सोशल नेटवर्क पर संचालित एक अवैध पीयर-टू-पीयर सेकेंडरी मार्केट से अद्वितीय डेटा का उपयोग करके दूसरा मूल्य सूचकांक विकसित करके उन अनुमानों को पूरक करते हैं। हमारा अनुमान है कि मूल्य वृद्धि समान है, कम से कम सामान्य नमूना अवधि के दौरान। , हमारे नीलामी-घर और पीयर-टू-पीयर सेटिंग में। हम यह भी जांचते हैं कि कैसे बोरबॉन की हेडोनिक विशेषताएं द्वितीयक बाजार की कीमतों से संबंधित हैं और वार्षिक रिटर्न के हेडोनिक अनुमान विकसित करते हैं जो 13.1% और 18.8% के बीच होते हैं। जबकि हमारी नमूना अवधि अपेक्षाकृत कम है, वैकल्पिक निवेश के रूप में बोर्बोन की क्षमता की जांच करते समय हम पाते हैं कि बोर्बोन के अतिरिक्त सामान्य स्टॉक/बॉन्ड पोर्टफोलियो के जोखिम-वापसी अनुपात में सुधार हो सकता है।