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कमजोर आर्थिक समय में स्टॉक रिटर्न और मुद्रास्फीति के झटके

वित्तीय प्रबंधन। नवंबर 20, 2021

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सार

हम दिखाते हैं कि तिमाही स्टॉक रिटर्न और मुद्रास्फीति के झटके के बीच समवर्ती संबंध आर्थिक रूप से और मजबूत रूप से केवल कमजोर आर्थिक समय पर महत्वपूर्ण है, 1990 के दशक के अंत से पहले दृढ़ता से नकारात्मक और बाद में दृढ़ता से सकारात्मक है। इसके विपरीत, हमारे 1981 से 2017 के नमूने के मजबूत आर्थिक समय में, यह स्टॉक-मुद्रास्फीति संबंध अपेक्षाकृत बहुत छोटा है और आमतौर पर मामूली नकारात्मक है। हमारे साक्ष्य दो पूरक चैनलों की भूमिका का सुझाव देते हैं। सबसे पहले, हम लगातार राज्य-निर्भर पैटर्न पाते हैं कि मुद्रास्फीति के झटके अपेक्षित आर्थिक विकास और इक्विटी जोखिम प्रीमियम से कैसे संबंधित हैं, यह दर्शाता है कि कमजोर आर्थिक समय में मुद्रास्फीति गैर-तटस्थता मजबूत है। दूसरा, हमारे निष्कर्षों का अर्थ है कि अंतर्निहित आर्थिक स्थिति के बारे में मुद्रास्फीति संकेत कमजोर आर्थिक समय के दौरान तेज हो जाता है, तब उच्च आर्थिक-राज्य अनिश्चितता के कारण। हम व्यक्तिपरक (सर्वेक्षण-आधारित) बनाम वस्तुनिष्ठ मुद्रास्फीति झटकों के विपरीत और मुद्रास्फीति के झटके और आगे की इक्विटी प्रतिफल के बीच संबंध का मूल्यांकन करके भी योगदान करते हैं।

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