क्या निवेशक एसईओ लॉकअप समझौतों को महत्व देते हैं?

वॉल्यूम। 68, 2015, 314-321

सार

लॉकअप फर्मों को जारी करने और निवेश बैंकरों को अंडरराइट करने के बीच एक समझौता है जो फर्म के अंदरूनी सूत्रों को लॉकअप समाप्ति से पहले शेयर बेचने से रोकता है। 7546 और 1988 के बीच 2007 SEOs के मैन्युअल रूप से सही नमूने का उपयोग करते हुए, यह अध्ययन प्राथमिक और द्वितीयक बाजार निवेशकों के मूल्यांकन की अलग से जांच करके इन समझौतों की भूमिका की जांच करता है। रिपोर्ट किए गए सबूतों से पता चलता है कि लॉकअप की उपस्थिति और लंबाई के साथ घोषणा दिवस रिटर्न बढ़ता है, जो बताता है कि द्वितीयक बाजार निवेशक लॉकअप को सकारात्मक रूप से महत्व देते हैं। एसईओ छूट पर परीक्षण कोई सबूत नहीं देते हैं कि प्राथमिक बाजार निवेशक लॉकअप को महत्व देते हैं। दीर्घकालिक प्रदर्शन परीक्षण भी कोई सबूत नहीं दिखाते हैं कि लॉकअप एसईओ में बेहतर गुणवत्ता है। ये निष्कर्ष प्रतिबद्धता डिवाइस की परिकल्पना के अनुरूप हैं, जिसमें कहा गया है कि लॉकअप नैतिक खतरों के मुद्दों को कम करने के लिए एक प्रतिबद्धता तंत्र के रूप में काम करता है।