सीईओ का विश्वास और स्टॉक रिटर्न

वॉल्यूम। 12, No. 1, 2016, 89 – 110।

सार

गोयल और ठाकोर (2008) की सैद्धांतिक भविष्यवाणियों के अनुरूप, हम पाते हैं कि अति-आत्मविश्वास के सीईओ बेहतर के माध्यम से फर्म के लिए महत्वपूर्ण मूल्य बनाते हैं शेयर की वापसी उनके गैर-अति-प्रतिपक्ष समकक्षों की तुलना में प्रदर्शन और अधिक जोखिम। हम अभिनव और गैर-अभिनव उद्योगों के बीच अंतर करते हैं और प्रत्येक सदस्यता के लिए खोज करते हैं जो ओवरकॉन्फिडेंट सीईओ बनाते हैं दृढ़ मूल्य। हम इन परिणामों को तब भी पाते हैं जब हम संस्थापक सीईओ के लिए नियंत्रण करते हैं क्योंकि वे मूल्य जोड़ते हैं और समान बनाते हैं कॉर्पोरेट नीति ओवर कॉन्फिडेंट सीईओ के रूप में निर्णय। अंत में, गोयल और ठाकोर (2008) की भविष्यवाणियों के अनुरूप, हम पाते हैं कि ओवरकॉन्फिडेंट सीईओ को कम बार काम पर रखा जाता है, कम जोखिम लेते हैं, और अधिनियमित होने के बाद कम मूल्य जोड़ते हैं। Sarbanes-Oxley अधिनियम 2002 में, जो खराब गुणवत्ता के लिए सख्त दंड देता है करें-  द्वारा खुलासा निगमों। इस खोज के अनुभवजन्य अध्ययन के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थ हैं क्योंकि यह पत्र सरबनस-ऑक्सले अधिनियम के सीईओ अति आत्मविश्वास और फर्म नीतियों के बीच संबंध पर महत्वपूर्ण प्रभाव का प्रमाण प्रदान करता है।