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इक्विटी रिस्क-रिटर्न ट्रेडऑफ़ में बॉन्ड जोखिम की भूमिका

वित्तीय बाजारों के जर्नल। जनवरी 12, 2022

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सार

हाल के शोध में VIX और इक्विटी प्रीमियम के बीच कोई प्रशंसनीय या विश्वसनीय रैखिक संबंध नहीं पाया गया है, बल्कि इसके बजाय एक गैर-रेखीय संबंध का सुझाव दिया गया है। हम इस जोखिम-वापसी के मुद्दे को VIX और टी-बॉन्ड जोखिम (MOVE) के साथ एक बहु-जोखिम ढांचे में फिर से जांचते हैं। हम पाते हैं कि MOVE और इक्विटी प्रीमियम के बीच आंशिक संबंध आर्थिक स्थितियों के साथ बदलता रहता है, विशेष रूप से 1997 के अंत में अधिक नकारात्मक होता जा रहा है। इस आर्थिक भिन्नता के लिए लेखांकन आंशिक अर्थों में VIX और इक्विटी प्रीमियम के बीच एक सकारात्मक रैखिक संबंध को उजागर करता है। हमारे परिणाम वैकल्पिक विशिष्टताओं और उप-अवधि विश्लेषण में स्पष्ट रूप से स्पष्ट हैं।