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लाभ और मान्यता का असममित समय और इनसाइडर ट्रेडिंग लाभप्रदता

तांग, एम.
लेखा, लेखा परीक्षा और वित्त के जर्नल। 4, 2021

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सार

हम सबूत देते हैं कि कॉर्पोरेट अंदरूनी सूत्रों के व्यापार की लाभप्रदता उनकी फर्मों की वित्तीय रिपोर्टिंग की असममित समय पर हानि पहचान (टीएलआर) की डिग्री में घट जाती है। फर्म के बारे में भविष्य की नकारात्मक खबरों के संबंध में बाहरी शेयरधारकों पर टीएलआर को कम करने वाले अंदरूनी सूत्रों की जानकारी के लाभ के अनुरूप, हम पाते हैं कि कम इनसाइडर ट्रेडिंग लाभप्रदता मुख्य रूप से (ए) स्टॉक की बिक्री से प्रेरित है, खरीद के विपरीत; (बी) ट्रेडिंग का मूल्य परिवर्तन घटक, इसकी मात्रा के विपरीत; और (सी) कम सूचना संचालित नियमित व्यापारों के विरोध में अंदरूनी गैर-नियमित व्यापार। हालांकि सीईओ/सीएफओ के टीएलआर को प्रभावित करने की अधिक संभावना है, गैर-सीईओ और गैर-सीएफओ अंदरूनी लोगों के लिए प्रभाव अधिक स्पष्ट है, जो विपरीत कार्य-कारण के साथ असंगत है। कुल मिलाकर, हमारे निष्कर्ष बताते हैं कि टीएलआर इनसाइडर ट्रेडिंग के माध्यम से निवेशकों से रेंट निकालने की प्रबंधकों की क्षमता को कम करता है।