Tenencias simultáneas de deuda y acciones y evasión de impuestos corporativos

Resumen

Los tenedores duales, instituciones financieras que poseen simultáneamente la deuda y los derechos de capital de las mismas empresas, aumentan la evasión de impuestos corporativos. El efecto positivo es más pronunciado en las empresas con mayores incentivos gerenciales ex ante para asumir riesgos y mayor participación de los inversores a corto plazo. También encontramos que la elusión fiscal está asociada con un menor costo de la deuda en presencia de titulares duales. Sugerimos que las adjudicaciones después de impuestos son un mecanismo a través del cual los tenedores duales influyen en las estrategias de impuestos corporativos. La evidencia demuestra que la tenencia dual aumenta la elusión fiscal al mitigar los conflictos entre accionistas y acreedores. Nuestros resultados son robustos a las preocupaciones de endogeneidad y medidas alternativas de elusión fiscal.