Anclas de precios y reversiones a corto plazo

Resumen

Encontramos que los anclajes de precios tienen un papel en la comprensión de las reversiones a corto plazo en los rendimientos de las acciones a un mes junto con el conocido canal de provisión de liquidez. Específicamente, determinamos que las estrategias de reversión de un mes funcionan mucho mejor para las acciones que tienen: 1) un precio bajo en relación con su máximo de 52 semanas (George y Hwang, 2004) y 2) un exceso de ganancias de capital bajo (Grinblatt y Han, 2005). Además, descubrimos asimetrías sorprendentes en el comportamiento de reversión entre ganadores y perdedores pasados, dependiendo del precio de la acción en relación con los puntos de referencia del precio. Estas asimetrías de reversión encajan con los sesgos hipotéticos de anclaje de precios.