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Variación del estado económico en la dinámica incertidumbre-rendimiento

Christopher T. Stivers, doctorado Dubofsky, D. Connolly, R.
La revisión de los estudios de precios de activos. 12 de noviembre de 2020

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Resumen

Mostramos que hay una relación dinámica negativa mucho más fuerte entre los cambios en la incertidumbre económica y los rendimientos de los bonos del Tesoro en tiempos económicos más débiles desde al menos 1990. Documentamos esta variación del estado económico en la dinámica de la incertidumbre-rendimiento para los horizontes de cambio semanal y mensual, para los rendimientos nominales y proxies de rendimiento real, para múltiples métodos de identificación de estados económicos y para diferentes métricas de incertidumbre económica. Presentamos hallazgos adicionales que sugieren que las fluctuaciones a corto plazo en el ahorro precautorio y las fuerzas de estabilización del consumo tienen un mayor impacto en la dinámica de las tasas de interés durante tiempos económicos más débiles, especialmente si se basan en encuestas sobre el crecimiento económico esperado y la inflación.

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