Confianza del CEO y rentabilidad de las acciones
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Vol. 12, núm. 1, 2016, 89-110.
Resumen
De acuerdo con las predicciones teóricas de Goel y Thakor (2008), encontramos que los directores ejecutivos con exceso de confianza crean un valor significativo para la empresa a través de devolución de stock rendimiento y asumen más riesgos, en comparación con sus contrapartes que no confían demasiado. También diferenciamos entre industrias innovadoras y no innovadoras y encontramos para cada submuestra que crean los CEO con exceso de confianza. Valor de la Firma. Encontramos estos resultados incluso cuando controlamos a los CEO fundadores, ya que agregan valor y hacen similares política corporativa decisiones como directores ejecutivos con exceso de confianza. Finalmente, en consonancia con las predicciones de Goel y Thakor (2008), encontramos que los directores ejecutivos con exceso de confianza son contratados con menos frecuencia, asumen menos riesgos y agregan menos valor después de la promulgación de la ley. Sarbanes-Oxley en 2002, que impuso sanciones estrictas por mala calidad información divulgaciones por corporaciones. Este hallazgo tiene implicaciones significativas para el estudio empírico, ya que este documento proporciona evidencia del importante impacto que tiene la Ley Sarbanes-Oxley en la relación entre el exceso de confianza de los directores ejecutivos y las políticas de la empresa.