Dr. Chris Stivers erhält Lowry Watkins Jr.-Stiftungslehrstuhl für Finanzwissenschaften
Chris Stivers, PhD, Professor für Bank- und Finanzwesen am PNC, der kürzlich zum Lowry Watkins Jr.-Stiftungslehrstuhl für Finanzen ernannt wurde, strebt in seiner Rolle als Leiter der Abteilung danach, die Finanzabteilung aufzuwerten. Er nahm sich die Zeit, uns zu erzählen, was ihm dieses Stipendium bedeutet, und von den beruflichen und akademischen Werdegängen, die ihn an das College of Business der University of Louisville gebracht haben, wie er mit dem Lehrkörper der Finanzabteilung zusammengearbeitet hat, um die Bildungs- und Forschungsmöglichkeiten für Studenten und Lehrkräfte zu verbessern, und von seinen Zielen, die Abteilung bei ihrem weiteren Wachstum zu unterstützen.
College of Business: Können Sie uns etwas über Ihren Hintergrund und Ihr Leben als Kind erzählen?
Chris Stivers: Ich bin mit meinen Eltern und zwei Brüdern im ländlichen Meade County, KY, etwa eine Stunde von Louisville entfernt, aufgewachsen. Mit etwa 12 Jahren begann ich, für örtliche Landwirte in verschiedenen landwirtschaftlichen Bereichen zu arbeiten, und arbeitete später mit meinem Vater zusammen, als er 1978 sein Unternehmen für Bauböden gründete. Ich mochte Sport, insbesondere Basketball. Ich war ein guter Schüler und schloss 1980 die Meade County High School als Zweitbester ab. Als bester Absolvent in diesen Bereichen gewann ich die Preise für Naturwissenschaften und Mathematik.
College of Business: Wie begann Ihr Interesse am Chemieingenieurwesen und was bewog Sie dazu, Ihren Bachelor in diesem Bereich an der UofL anzustreben?
Chris Stivers: Ich habe mich schon immer für MINT-Fächer interessiert und Ingenieurwesen war eine großartige Karriere. Ich habe mich für UofL entschieden, weil die Speed Scientific School einen guten Ruf hat – ihr Ingenieurprogramm beinhaltete ein integriertes einjähriges Praktikum, um Erfahrungen gegen Bezahlung zu sammeln. [Ich habe mich auch für UofL entschieden, weil] der Standort [und] mein Vater der erste Absolvent der UofL in meiner Familie war.
College of Business: Wie hat sich Ihr Interesse an Finanzen entwickelt, das Sie dazu gebracht hat, Ihren Doktortitel in Finanzökonomie zu erwerben?
Chris Stivers: Als Kind habe ich das Magazin Money und andere Finanzzeitschriften gelesen, und die Finanzmärkte haben mich schon immer fasziniert. Finanzen sind ein faszinierendes, dynamisches Feld und spielen eine wichtige Rolle in der Wirtschaft, da sie unsichere zukünftige Cashflows bewerten und Investitionsmittel so einsetzen, wie sie am produktivsten sind. Nach meinem Abschluss an der Speed Scientific School der University of Louisville im Jahr 1984 diente ich acht Jahre lang als nuklear ausgebildeter U-Boot-Offizier. Nach meinem Dienst erwog ich, einen MBA zu machen. Aufgrund meiner technischen und mathematischen Fähigkeiten und meines starken Interesses an Wirtschaft und Finanzen bewarb ich mich jedoch stattdessen für Doktorandenprogramme im Finanzbereich und promovierte dort von August 1994 bis August 1998 als Vollzeitstudent an der University of North Carolina in Chapel Hill in Finanzökonomie.
College of Business: Warum sind Sie Fakultätsmitglied der Finanzabteilung des College of Business der UofL geworden?
Chris Stivers: Nachdem ich 1998 meinen Doktortitel an der UNC-Chapel Hill erworben hatte, war ich von Herbst 1998 bis Frühjahr 2010 Dozent am Terry College of Business der University of Georgia. 2006 wurde ich als außerordentlicher Professor an der UGA fest angestellt. Nach gut 12 Jahren an der UGA erfuhr ich von der Möglichkeit an der UofL. Das College of Business der UofL befand sich mit Dekan Charlie Moyer und einer Reihe neuer starker Dozenteneinstellungen sowohl hinsichtlich neuer Programme als auch hinsichtlich der Forschung auf einem Aufwärtstrend. Die Kombination aus der hervorragenden Möglichkeit und der Nähe zur Familie überzeugte uns, von Athens nach Louisville zu ziehen.
College of Business: Auf welche Leistungen der Finanzabteilung sind Sie als Vorsitzender am meisten stolz und welche Ziele haben Sie sich für die Zukunft gesetzt?
Chris Stivers: In meinen zweieinhalb Jahren als Abteilungsleiter bin ich besonders stolz auf die Entwicklung des neuen Immobilien-Nebenfachs. Dieses Nebenfach wird im Frühjahr 2024 eröffnet. Diese Initiative umfasste das Sammeln von Spendengeldern mit unglaublicher Unterstützung von Chris Dischinger und LDG Development, die Einstellung hervorragender Lehrkräfte wie Patrick Nessenthaler (Vollzeit) und Cora Henderson (Teilzeit), die Entwicklung des Lehrplans für drei neue Kurse und die Rekrutierung. Wir glauben, dass das Programm einen großartigen Start hingelegt hat, da derzeit etwa 27 Nebenfächer angemeldet sind. Darüber hinaus war ich stolz darauf, im Frühjahr 2024 einen neuen Kurs zu starten, in dem die Studierenden ein reales Aktienportfolio verwalten. Derzeit enthält der Studentenfonds etwa 40 Aktien im Wert von etwa 150,000 US-Dollar.
Es gibt eine Reihe von Programminitiativen, die für die zukünftige Entwicklung in Erwägung gezogen werden, darunter die Entwicklung von Online-Versionen aller erforderlichen BSBA-Finanzkurse, sodass wir ein vollständig online verfügbares BSBA-Finanzprogramm anbieten können. [Zusätzlich entwickeln wir] Kurse und Partnerschaften, um es den Studierenden zu ermöglichen, erstklassige Berufsbezeichnungen wie CFP (Certified Financial Planner) und/oder CFA (Chartered Financial Analyst) zu erwerben. [Ein weiteres] Ziel ist es, den Aufwärtstrend des Forschungsprofils der Finanzabteilung fortzusetzen, indem wir die Forschungsanstrengungen der derzeitigen Fakultät weiterhin unterstützen und in Zukunft erstklassige neue Assistenzprofessoren einstellen.
College of Business: Welche Erfahrungen haben Sie als Fakultätsmitglied und Abteilungsleiter an der UofL am lohnendsten gemacht?
Chris Stivers: Besonders lohnend war die Entwicklung des Nebenfachs Immobilien und des Kurses über von Studenten verwaltete Fonds. Im Zusammenhang mit diesen neuen Programmen verzeichnen wir bereits erfolgreiche Vermittlungen unserer Studenten. Es ist auch lohnend, eine so starke und kollegiale Finanzfakultät zu haben, die sowohl im Unterricht als auch in der Forschung hervorragende Arbeit leistet. Schließlich war es lohnend, seit meiner Ankunft an der UofL im Herbst 17 2010 von Experten begutachtete Forschungsstudien zu veröffentlichen, von denen 13 in Zeitschriften erschienen, die auf der Liste des College of Business als Elite gelten und/oder als bestbewertete Veröffentlichung auf der angesehenen Zeitschriften-Rankingliste des ABDC (Australian Business Dean's Council).
College of Business: Wie war es, als Sie von der Ernennung zum Lowry Watkins Jr.-Stiftungslehrstuhl für Finanzwesen profitierten und was ist der Zweck dieser Stiftung?
Chris Stivers: Ich fühle mich zutiefst geehrt, zum Lowry Watkins Jr.-Stiftungslehrstuhl für Finanzen ernannt worden zu sein. Die Ernennung zu einem solch prestigeträchtigen Stiftungslehrstuhl ist wahrscheinlich das langfristige Ziel jedes Forschungsprofessors zu Beginn seiner Laufbahn. Es ist der Höhepunkt von über 25 Jahren Arbeit mit 27 veröffentlichten Forschungsstudien und über 2500 Zitaten. Die Stiftung wird dem College zugutekommen, indem sie Mittel zur Unterstützung meiner Lehre und Forschung bereitstellt. Im Bereich der Lehre habe ich beispielsweise einen Teil der Mittel verwendet, um Anlagedaten- und Analysedienste zu abonnieren, die den Studenten unseres Kurses über von Studenten verwaltete Fonds (FIN 402) zur Verfügung stehen. Dieser Zugang hilft den Studenten bei ihrer Aktienrecherche und beim Lernen über Finanzmärkte. Im Bereich der Forschung unterstützen die Erträge der Stiftung meine wissenschaftlichen Aktivitäten, einschließlich Datenzugang, Reisen zur Präsentation meiner Forschung und zusammengefasster Gehaltsunterstützung, um Zeit für die Forschung zu haben. Eines der wichtigsten Kennzeichen einer starken Forschungsschule ist die Existenz mehrerer Stiftungslehrstühle. Daher ist die Abteilung Lowry Watkins für seine wichtige Hilfe in diesem Bereich zutiefst dankbar.
College of Business: Wie würden Sie diese Stiftung gerne nutzen, um die Ausbildungsmöglichkeiten für Studierende zu verbessern, die einen Abschluss im Finanzwesen anstreben?
Chris Stivers: Die Mittel aus der Stiftung werden dazu dienen, die Bildungschancen in speziellen Kursen zu verbessern, wie zum Beispiel in der von Studenten verwalteten Fondsklasse (FIN 402). So werden die Stiftungsmittel beispielsweise den Studenten den Zugang zu einem Premium-Abonnement für Ich suche Alpha, ein erstklassiger Aktiendaten- und Analysedienst.
College of Business: Was sind Ihre Forschungsinteressen und welche aktuellen Studien haben Sie durchgeführt?
Chris Stivers: Meine Forschungsergebnisse liegen im Bereich empirischer Investitionen und des Finanzmarktverhaltens, einschließlich der Aktien-, Anleihen- und Derivatemärkte. Meine Arbeit hat zum Bereich der Finanzökonomie beigetragen, indem sie zu einem besseren Verständnis des Vermögensrenditeverhaltens beigetragen hat, einschließlich Volatilität, der Korrelation zwischen Aktien- und Anleiherenditen, wie Aktienrisikoprämien und Momentum-Auszahlungen je nach Wirtschaftslage variieren, wie Risiko mit Zinssätzen zusammenhängt und wie Inflationsschocks mit Wertpapierrenditen zusammenhängen. Aus einer breiteren Perspektive konzentriert sich meine Forschung auf Vermögensallokation, Preisbildung, Risikomanagement und Diversifizierung sowie Marktinformationseffizienz.
Meine neuere Forschung wird durch die folgenden beiden aktuellen Artikel seit 2022 charakterisiert. Ein Artikel (im Zeitschrift für Finanzmärkte, 2022) zeigte, dass das Risiko von Staatsanleihen (gemessen an der impliziten Volatilität, die aus T-Bond-Optionen abgeleitet wird) eine wichtige negative partielle Beziehung zu zukünftigen Aktienrisikoprämien aufweist, was dazu beiträgt, zeitliche Schwankungen bei Überrenditen an den Aktienmärkten besser vorherzusagen. Ein anderer Artikel (in Immobilienökonomie, 2024) hat ergeben, dass Inflationsschocks tendenziell nur während einer schwachen Konjunkturlage, wie etwa einer Rezession, verlässlich mit den Renditen öffentlicher Immobilieninvestments in Zusammenhang stehen, und dass die Beziehungsrichtung zwischen Inflationsschocks und Immobilienrenditen variiert, je nachdem, ob die schwächere Konjunkturlage eher Stagflationssorgen oder Deflationssorgen widerspiegelt.
Ich habe 26 von Experten begutachtete Forschungsartikel in angesehenen akademischen Zeitschriften veröffentlicht. Fünf dieser Veröffentlichungen erscheinen in Zeitschriften auf der Topliste der „Financial Times 50“ und weitere 15 in Zeitschriften, die entweder auf der Elite COB-Liste und/oder in der am höchsten bewerteten Kategorie der Zeitschriftenrangliste des ABDC (Australian Business Dean's Council) aufgeführt sind.
College of Business: Welche Ihrer veröffentlichten Forschungsarbeiten sind für Sie am wichtigsten und warum?
Chris Stivers: Mein bekanntester Aufsatz, „Stock Market Uncertainty and the Stock-Bond Return Relation“, war der erste, der zeigte, dass die Korrelation zwischen Aktienrenditen und Staatsanleihen (als die beiden größten Finanzanlageklassen) nach Phasen mit hohem Risiko (gemessen an der impliziten Volatilität aus S&P 500-Aktienindexoptionen) tendenziell negativer ist. Dieser Aufsatz wurde in der Top-Zeitschrift, der Journal of Financial and Quantitative Analysis (JFQA, 2005), ein Financial Times 50-Journal. Dieser Artikel ist derzeit einer der zehn am häufigsten zitierten Artikel der JFQA für in den letzten 20 Jahren veröffentlichte Artikel, mit 491 Zitaten in anderen veröffentlichten Artikeln. Darüber hinaus veröffentlicht die Kansas City Federal Reserve Bank seit 2009 monatlich einen „Financial Stress Indicator“-Index. Ihr Stressindex enthält die aktuelle Korrelation zwischen Aktien- und Anleiherenditen als Input, was (teilweise) diesem JFQA-Artikel zugeschrieben wird.
Vor kurzem wurde mein Aufsatz in Immobilienökonomie (2024) ist mir wichtig, weil es neue Perspektiven auf die Beziehung zwischen Inflationsschocks und öffentlichen Immobilienrenditen eröffnet, und dieser Themenbereich ist mit unserem neuen Immobilien-Nebenfach verknüpft. Ich habe auch ein Papier, das gerade angenommen wurde in Financial Management (2024), das zeigt, dass die zeitliche Variation der US-Aktienprämie durch ein sparsames Modell mit dem impliziten Volatilitätsindex VIX der CBOE und der Marktstimmung gut erfasst wird. Die Aktienprämie sinkt linear mit der Stimmung, steigt jedoch nichtlinear mit dem VIX an und steigt deutlich an, wenn der VIX einen Schwellenwert um sein 80. bis 85. Perzentil überschreitet. Dieses Papier dürfte sowohl für Akademiker als auch für Praktiker von großem Interesse sein.
College of Business: Warum glauben Sie, dass es für zukünftige Studierende von Vorteil ist, einen Abschluss in Finanzwesen an der UofL zu machen?
Chris Stivers: Es gibt weiterhin viele Jobs im Finanzbereich und Finanzen können eine lohnende und faszinierende Berufswahl sein. Das BSBA-Programm für Finanzen an der UofL bietet den Studierenden sowohl einen umfassenden betriebswirtschaftlichen Hintergrund in allen Kerngeschäftsdisziplinen (Buchhaltung, Marketing, Management und CIS) als auch einen umfassenden Einblick in die Finanzwelt mit zwei Kursen in Unternehmensfinanzierung und zusätzlichen Kursen in internationaler Finanzwirtschaft, Investitionen, Finanzderivaten, Finanzmärkten und -institutionen sowie einem abschließenden fallbasierten Finanzkurs. An der UofL werden die Studierenden ermutigt, während ihres Studiums Praktika zu absolvieren, und sie können durch diese Berufserfahrung bis zu sechs akademische Leistungspunkte für ihren Finanzabschluss erwerben. Louisville ist der Ort, an dem in Kentucky Geschäfte gemacht werden, und bietet den Studierenden ein reichhaltiges Umfeld für Geschäftserfahrung und Praktika. Mit dem neuen Nebenfach Immobilien und anderen Nebenfächern und Zertifikaten am COB können die Studierenden ihre Finanzhauptfächer in einer Vielzahl interessanter und beruflich lohnender Bereiche ergänzen. Die Finanzabteilung bietet auch einen praktischen Kurs an, in dem die Studierenden ein echtes Aktienportfolio verwalten.
College of Business: Was tun Sie gerne zur Entspannung, wenn Sie nicht arbeiten?
Chris Stivers: Ich habe das Glück, dass ich die Finanzrecherche entspannend finde, sodass es die meiste Zeit nicht wirklich Arbeit ist. Darüber hinaus treibe ich gerne Sport, insbesondere Basketball, Wandern und Reisen.
Sie interessieren sich für einen Abschluss im Finanzwesen? Besuchen Sie uns unter https://business.louisville.edu/academics-programs/undergraduate-programs/finance/ um mehr zu erfahren.
Über das UofL College of Business:
Das 1953 gegründete UofL College of Business fördert die intellektuelle und wirtschaftliche Vitalität unserer Stadt, Region und der globalen Geschäftslandschaft. Unsere akademischen Programme, unsere Forschung, unsere Initiativen zur Öffentlichkeitsarbeit und unser Engagement für den Erfolg der Studierenden inspirieren Leben und Unternehmen zum Gedeihen durch Unternehmertum, Innovation, kritisches Denken, Vielfalt und die Kraft der Menschen.
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