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Vertrauen des CEO und Aktienrendite

Xudong Fu, PhD Rakesh Bharati Thomas Doellman
Journal of Contemporary Accounting & Economics. April 1, 2016

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Vol. 12, Nr. 1, 2016, 89 – 110.

Abstrakt

In Übereinstimmung mit den theoretischen Vorhersagen von Goel und Thakor (2008) stellen wir fest, dass übermütige CEOs durch Überlegenheit einen signifikanten Wert für das Unternehmen schaffen Aktienrendite Leistung und mehr Risiko im Vergleich zu ihren nicht überbewussten Kollegen. Wir unterscheiden auch zwischen innovativen und nicht-innovativen Branchen und finden für jede Teilstichprobe, die von überbewussten CEOs erstellt wird fester Wert. Wir finden diese Ergebnisse auch dann, wenn wir die CEOs der Gründer kontrollieren, wenn sie Mehrwert schaffen und vergleichbar sind Unternehmenspolitik Entscheidungen als übermütige CEOs. Schließlich stellen wir im Einklang mit den Vorhersagen von Goel und Thakor (2008) fest, dass übermütige CEOs weniger häufig eingestellt werden, weniger Risiken eingehen und nach dem Inkrafttreten des weniger Wert schaffen Sarbanes-Oxley Act in 2002, das strenge Strafen für schlechte Qualität vorsieht Information Angaben von Konzerne. Diese Erkenntnis hat erhebliche Auswirkungen auf die empirische Untersuchung, da dieser Aufsatz den wichtigen Einfluss des Sarbanes-Oxley-Gesetzes auf das Verhältnis von Selbstüberschätzung des CEO und Unternehmensrichtlinien belegt.

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